4月20日，超華科技（002288.SZ）發布一季報，公司一季度實現營業收入3.06億元，同比增長2.5%；實現凈利潤197.89萬元，同比有所下滑。據了解，超華科技主要從事高精度電子銅箔、各類覆銅板等電子基材和印制電路板（PCB）的研發、生產和銷售。公告顯示，公司為迎接5G時代，今年加大市場開拓力度，相關費用同比增加，使得公司在營收增長情況下凈利潤下滑。同時，期內補貼收入同比減少也一定程度上減少了公司當期凈利。  

業內分析人士認為，今年5G時代將要來臨，潛在換代需求旺盛，老產品需求收縮大幅拖累了上游業績。同時，上游廠商為爭奪5G客戶，紛紛提供滿足5G技術要求的銅箔、PCB等元件供客戶小規模試用。這使得今年一季度行業整體產品單價較低，相關企業利潤承壓。

相關研究報告顯示，未來5G基建需求鋪開，將為PCB創造的增量空間約為618億元。其中，僅是用于5G基站天線的高頻PCB/覆銅板價值量將是4G的10倍以上。而超華科技能在需求收縮的一季度取得業績增長，也說明了下游廠商小規模5G產品試用帶來的增長取代了4G等老產品減產帶來的需求下滑。隨著5G投運的逐步臨近，小規模試用將逐漸轉為大規模量產訂單，為全年的業績打下基礎。

行業數據顯示，PCB用銅箔2020年有望達到47萬噸，鋰電銅箔有望達18.9萬噸，但由于銅箔的配方、工藝、設備等主要在國外手中，目前國內12um電解銅箔也僅蘇州福田、安徽銅冠銅箔、靈寶華鑫、超華科技等可以量產。目前，新能源車企的競爭就是電池的競爭，在補貼退坡的大環境下，高能量密度的電池市場占有率將進一步提高。因此，已具備目前最高精度6um鋰電銅箔的量產能力的超華科技，做為少數擁有核心技術的龍頭企業，將直接受益于電池行業的技術需求升級，產品毛利率進一步提高。

超華科技為迎接5G需求于近期披露定增方案。公司擬募資9.5億元投資建設年產600萬張高端芯板項目以及年產120萬平方米印刷電路板項目，并補充流動資金。公司預計兩個項目總投資10.2億元。上述項目產品將廣泛應用于5G通訊、新能源汽車、汽車電子、智能終端、物聯網、智慧工廠等。公司預計兩個項目滿產后將實現年產值約12億元，貢獻凈利潤約1.5億元-2億元。項目實施后，超華科技將成為5G產業在電子行業中，唯一打通"銅箔-覆銅板（CCL）-印制電路板（PCB）"全產業鏈的上市公司。

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