7月10日，超華科技(002288.SZ)漲停，報收于5.03元/股。據了解，超華科技股價大幅上漲的驅動因素是對標公司嘉元科技即將在科創板上市。 嘉元科技成立于2001年，坐落于廣東省梅州市梅縣區雁洋鎮，是一家從事各類高性能電解銅箔研究、生產和銷售的高新技術企業。2016-2018年公司主營產品為雙光7-8μm鋰電銅箔，其中2018年營業收入為11.53億元，凈利潤1.76億元。本次公司擬發行5780萬股，發行價格為28.26元。  

招股說明書顯示，鋰電銅箔的銷售是嘉元科技最主要收入來源，近3年營收貢獻分別為93.75%、83.62%和93.24%。公司介紹，其主要用于鋰離子電池的負極集流體，是鋰離子電池行業重要基礎材料，最終應用在新能源汽車、3C數碼產品、儲能系統、通訊設備、汽車電子等終端應用領域。 據高工產研鋰電研究所(GGII)調研統計，2018年全球鋰離子電池市場產量同比增長21.81%，達188.80GWh.GGII預計，到2020年，中國鋰離子電池市場產量將達到205.33GWh，未來兩年CAGR達41.88%，其中動力電池未來兩年CAGR達56.32%。  

動力電池帶動鋰電銅箔保持高增長。未來幾年，在新能源汽車產業受國家政策大力支持的背景下，動力電池將帶動中國鋰電銅箔市場保持高速增長的趨勢?；趯π履茉串a業的看好，以及科創板的示范效應。部分私募表示嘉元科技全額申購后市值將達到65.25億元，上市后打開漲停市值將超過100億元。 有分析師表示，嘉元科技高估值主要來自于其主打產品6μm鋰電銅箔的稀缺性。據了解，目前國內只有少數廠家研發出6μm高性能極薄鋰電銅箔，A股上市公司超華科技就是其中一家。  

根據嘉元科技招股說明書，目前嘉元科技擁有1.6萬噸的銅箔產能，屬于行業領先企業之一。根據其對標企業超華科技公告顯示，超華科技早已具有6μm的高精度銅箔生產能力。目前，超華科技已擁有銅箔產能為1.2萬噸，并且在今年高精度電子銅箔工程二期項目投產后，將增加約8000噸高精度電子銅箔的產能。預計年內，超華科技銅箔產能合計將超2萬噸。超華科技銅箔產能更具優勢。  

此外，超華科技客戶群體已經覆蓋了大部分國內PCB、CCL上市公司和行業百強企業，客戶均處于發展快車道，超華科技亦有望受益客戶群的高速發展。  

除此之外，超華科技早已啟動2019年非公開發行股票項目，擬募資投建年產120萬平方米印刷電路板(含FPC)建設項目、年產600萬張高端芯板項目。同時，公司未來規劃銅箔產能至4萬噸，預計將達到30億元的產值。覆銅板產能預計達到2000萬張，預計將達到17億產值。而嘉元科技本次上市的主要募投項目僅為5000噸/年的高性能銅箔技術改造項目。產能布局上看，為超華科技后續快速增長提供了強力支撐。 相較于產業鏈較短的嘉元科技，超華科技除擁有銅箔產業之外，還擁有下游覆銅板以及PCB等業務。而產業鏈的延伸也增加超華科技整體的毛利水平，特別是作為電子設備核心組件的覆銅板，是5G產業的重要組成部分之一。目前，超華科技已是少數幾家擁有高頻高速覆銅板生產能力的公司，隨著5G基站等配套設備的建設展開，將成為其新的業績增長點。  

近日，超華科技與上海交通大學舉行簽約儀式，共同組建“上海交通大學—廣東超華科技電子材料聯合研究中心”。該中心研究內容包括：高頻高速(5-10G)銅箔及基板材料關鍵工藝技術研究、鋰電銅箔關鍵工藝技術研究、大功率電子銅箔工藝技術及應用研究，以及先進電子產品可靠性研究等。分析人士指出，本次超華科技與上海交大的合作也是為了進一步保障自身的先發優勢，保持技術持續領先，穩定市場需求激增帶來的新增市場份額。  

市場分析人士認為，科創板發布之后，高估值的科創板公司將對A股同業公司的估值起到帶動作用。超華科技作為與嘉元科技體量相近、業務部分近似且產業鏈更完善、價值鏈增值環節更長的上市公司，目前市值僅在47億元左右。和嘉元科技100億潛在市值比起來還有較大差距。這使得超華科技的股價已經提前啟動，如果12日新股申購順利完成，也將為超華科技帶來新一波的行情，使其市值向嘉元科技靠攏。如果新股上市后的出現連續漲停，也將進一步帶動對標公司以及行業估值的提升。  

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